ارزیابی منافع تنوع سازی در مدیریت سرمایه گذاری در ایران

یکی از ویژگی­های بازار سرمایه ایران وجود صنایعمختلف با ریسک و بازدهی متفاوت است. سرمایه­گذاران با تشکیل پورتفولیوی کهبه خوبی متنوع شده باشد می­توانند ریسک سرمایه­گذاری خود را سرشکن کرده و آن راکاهش دهند. در این تحقیق سعی برآن است که امکان انتفاع از تنوع سازی پورتفولیو، بااستفاده از صنایع موجود در بورس اوراق بهادار تهران بررسی شده و مشخص شود که آیاسرمایه گذاران می­توانند با استفاده از صنایع موجود در بورس اوراق بهادار تهران ازمزایای تنوع سازی پورتفولیو در بلند مدت و کوتاه مدت بهره مند شوند یا خیر برایاین منظور، از داده­های هفتگی شاخص قیمت ده صنعت برتر بورس اوراق بهادار تهران طییک دوره زمانی 6 ساله ( 1384-1389) استفاده شده است. آزمون هم­جمعی برای بررسیروابط بلند مدت میان شاخص صنایع و آزمون­های تابع عکس­العمل ضربه­ای تعمیم یافته ((GIRF وتجزیه واریانس(VDC) جهتبررسی روابط کوتاه مدت میان شاخص صنایع بکار گرفته شده است.  نتایج حاصل وجود بردارهای هم­جمعی بین شاخصصنایع مختلف را به اثبات می­رساند. این امر بیانگر آن است که در بلند مدت منافعحاصل از تنوع­سازی پورتفولیو با استفاده از صنایع موجود در بازار سرمایه ایرانبسیار محدود خواهد بود علیرغم این، سرمایه­گذاران می­توانند از طریق تنوع­سازیپورتفولیو با استفاده از صنایعی که نسبت به شوک­های یکدیگر عکس­العمل معنی­دارینشان نمی­دهند از منافع مورد انتظار تنوع­سازی در کوتاه مدت بهره­مند شوند.

کلیدواژه ها:

: سرمایه گذاری ، ریسک ، تنوع سازی پورتفولیو ، شاخص صنعت ، هم جمعی