بررسی توان سرمایه گذاران در تشخیص پدیده مدیریت سود واقعی در بورس اوراق بهادار تهران

مقاله حاضر به بررسی توان سرمایه گذاران در تشخیص مدیریت سود واقعی در بورس اوراق بهادار تهران می پردازد، جهت بررسی مدیریت سود واقعی از شاخص دستکاری در فعالیت فروش، دستکاری در فعالیت تولیدی و دستکاری در مخارج اختیاری استفاده شده است، لذا 3 مدل مورد استفاده قرار گرفت، طبق نتایج آزمون های لیمر، بروش پاکان و هاسمن مدل (1) دارای اثرات مشترک بود، لذا جهت بررسی این مدل از روش رگرسیون ترکیبی استفاده شد. اما مدل های 2 و 3 دارای اثرات ثابت بود. جهت آزمون فرضیه ها سه سیستم معادلات همزمان به کار گرفته شد. نتایج آزمون فرضیه های اول و دوم نشان داد سرمایه گذاران در زمان ارزش گذاری سهام، توان تشخیص مدیریت سود واقعی از طریق افزایش غیرعادی در سطح فروش و تولید را ندارند و در نتیجه، این موضوع را در فرآیند ارزش گذاری سهام مورد توجه قرار نمی دهند. نتیجه حاصله با فرضیه های اول و دوم پژوهش در تناقض است. همچینین نتایج آزمون فرضیه سوم نشان داد سرمایه گذاران در زمان ارزشگذاری سهام، توان تشخیص مدیریت سود واقعی از طریق کاهش غیرعادی در مخارج اختیاری را دارند و این موضوع را در فرآیند ارزشگذاری سهام مورد توجه قرار می دهند. نتایج حاصله با فرضیه سوم پژوهش سازگار است.

کلیدواژه ها:

مدیریت سود ، دستکاری مخارج اختیاری ، ارزش گذاری سهام